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Chi compra la tua call? Il gamma positivo, il freno del dealer
Guarda il video · 1:38Vendi una call, e il più delle volte la compra un market maker. Lui non scommette sul verso: si copre con ES, vende sui rialzi e compra sui ribassi. Questo è il gamma positivo, e il prezzo tende a rallentare vicino allo strike.
Su LiveGexLevels la linea del FLIP divide il grafico US500 durante la seduta: sopra il gamma è positivo e i dealer tendono ad andare contro il movimento; sotto tendono a inseguire il prezzo.
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Trascrizione
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Il testo della voce del video.
Avete venduto una call. Chi l'ha comprata? Il più delle volte, un market maker. E subito dopo vende ES per coprirsi.
I clienti vendono mille call at the money, e il market maker le compra: è long di mille call. Con un delta di zero virgola cinque, è come se avesse comprato circa mille ES. Lui quella scommessa non la vuole: guadagna sullo spread, non sulla direzione. Quindi si copre subito: vende circa mille ES. Call più ES: delta netto, zero.
Guardiamolo in movimento. L'indice scende di dieci punti, e lui ricompra circa ventiquattro ES. Altri dieci giù, e ricompra ancora. Rimbalza, e vende. Sale sopra lo strike, e vende ancora. E quando torna giù, compra. Ogni volta, contro il movimento.
Vende sui rialzi e compra sui ribassi, e il prezzo viene frenato: tende a restare vicino allo strike. Questo è il gamma positivo. Quindi lo stesso gioco, a due ore dalla scadenza, muove centinaia di ES ogni cinque punti, proprio intorno allo strike.
Su LiveGexLevels vedete da che parte siete, durante la seduta. La linea del FLIP divide il grafico in due. Sopra, il gamma è positivo: i dealer tendono ad andare contro il movimento, e i muri tendono a tenere di più. Sotto, tendono a inseguire il prezzo.
L'episodio completo lo trovate sul nostro canale.
